近期国内棕榈油进口数量继续保持高位，各主要港口棕榈油库存已经达到历史最高水平，根据统计，截止目前国内主要港口地区棕榈油商业库存总量已经达到98.3万吨。虽然随着气温的升高，棕榈油消费旺季已经来临，但由于国内食品安全检查的力度不断加强，终端市场需求表现低迷。考虑到近月国内棕榈油库存居高不下，且豆油市场行情可能维持弱势震荡，短期棕榈油行情难言乐观。笔者现具体情况分析如下：
港口库存逼近百万，终端市场需求低迷。近期国内棕榈油库存水平保持历史最高水平，据海关数据显示，三月国内棕榈油进口量在58万吨，而四月份同样接近46万吨，为此国内主要港口地区棕榈油商业库存总最继续回升，据统计，截止目前库存大约为98.3万吨，较一周前增加2.8万吨。其中，天津地区库存量为19万吨，较一周前上升1万吨；日照地区库存量为5.3万吨，较一周前增加1万吨；华东地区库存量为31万吨，较一周前持平；广东地区库存量为34.5万吨，较一周前减少0.4万吨；广西地区库存量为2.5万吨，较一周前增加0.2万吨；福建地区库存量为5万吨，较一周前大体持平。相比之下终端需求则持续低迷，主要受抑于国家对食品安全的检查力度，短期看消费需求状况还很难扭转。
库存消化尚需时日，市场价格难有起色。从目前来看，市场终端消费的低迷使得百万吨库存的消化从近四年的国内棕榈油单月表观消费量数据来看，6、7、8月份国内棕榈油单月平均表观消费量分别为47万吨、59万吨和56万吨，而从进口量数据来看，6、7、8月份平均进口量仍可能维持在50万吨~55万吨左右，这意味着至少从历史情况来看近月国内棕榈油库存难以有效消化。不过从商务部预报数据来看，6月份国内棕榈油到港量可能仅为23万吨，处于相对偏低水平可能有助于库存消化。但在今年政府加强食品安全检查的背景下，散油走货渠道受阻令棕榈油掺兑需求大幅下滑，因此近月国内棕榈油终端需求同样可能比往年同期略低，因此从这个角度而言，在未来的几个月内国内棕榈油市场仍将处于漫长的去库存化进程之中。
内外价差大幅缩窄，短期进口仍需相对谨慎。由于近一个多月以来国内外棕榈油价格下跌幅度不一，使得目前棕榈油内外价差已经较前期大幅缩窄：今年2月末时国内棕榈油内外倒挂幅度一度接近1300元/吨的历史偏高水平，而今年5月初两者价差倒挂幅度仍在700元/吨以上，相比之下目前棕榈油内外价差倒挂幅度已经小于300元/吨，报在284元/吨，而上周四两者价差倒挂幅度一度缩窄至90元/吨，从历史价差倒挂水平来看目前已经处于偏低水平区间。
综合分析，在库存得以有效消化之前，国内棕榈油行情难有较大起色。不过由于目前国内豆棕价差已经高达10300元/吨左右，处于历史偏高水平，考虑到近期国内豆油市场企稳并有所反弹，因此国内棕榈油短期大跌空间相对有限。（晶如）
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