棉花市场总评：

（一）棉花市场价格及购销简评

本周，ICE期棉先扬后抑，前期继续在少量投机买盘刺击下维持上涨，一周后期在担忧美国“财政悬崖”不确定性打击下呈现下跌，主力3月合约收于74.66美分/磅，比上周跌1.52美分/磅，跌幅2%。

国内方面，配额发放和抛储轮库预期继续影响郑棉走势，各合约整体呈现下探，主力1305合约收于19070元/吨，比上周跌120元/吨，跌幅0.63%。现货市场则在收储影响下继续维持较快上涨态势，代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数19203元/吨，比上周上涨85元/吨。

（二）棉农收益、销售意愿及种植意愿简评

国内多地区大幅降温影响籽棉质量，此外，随着收购工作的推进，籽棉市场资源越来越少，品级、质量的进一步下降也影响加工企业收购籽棉的热情，籽棉交售进度减缓。而由于临近年底，棉农变现预期增强，而近期籽棉价格的相对稳定也给棉农交售籽棉带来稳定预期，交售热情保持平稳。

（三）棉花加工企业盈利状况简评

棉籽市场供应量相对紧缺而需求仍在，促进棉籽价格维持稳中有涨，为棉花加工企业提供利润支撑，据布瑞克农产品数据库监测显示，本周棉花加工利润继续好转，由上周540.5元/吨上涨至660.3元/吨。

（四）纱企开工、库存、盈利及采购意愿简评

国内棉花现或市场缓慢而长期上涨不断提高棉纺企业成本压力，而下游需求依然不足使得棉纺产品销售依然不畅，仅有部分品种保持动销，但成交情况依然一般，棉纺企业经营压力进一步加大。随着元旦和春节假期的临近，部分企业已停工放假，行业开工率进一步下降。

（五）棉花贸易盈利状况分析

受ICE期棉先扬后抑影响，进口棉中国主港报价后期随着下跌，但前期的持续上涨奠定了外棉报价高涨的基础，此外，配额发放和抛储或将进行打击纺企购棉热情，外棉进口利润空间持续收缩。据布瑞克农产品数据库监测显示，本周内外棉价差继续维持收窄态势，由上周3863.4元/吨收缩至本周3831.2元/吨。

一、棉花市场价格变化分析

本周周初，ICE期棉继续维持前期上涨态势，在少量投机买盘刺激下棉价继续维持小幅收涨，圣诞节后美棉减种预期也进一步推高棉价，但在一周后期，美国“财政悬崖”问题继续搅动市场，成为影响商品市场走势的一大重要因素，财政悬崖的不确定性继续打击投资者信心，酝酿的紧张情绪给市场施加压力，期棉低开低走，迎来两周来最低水平，主力3月合约周开盘价76.18美分/磅，最高升至77.1美分/磅，收于74.66美分/磅，比上周跌1.52美分/磅，跌幅2%。

国内方面，郑棉震荡下行。受2013年度配额发放和抛储轮库预期影响，郑棉整体维持下跌走势，主力1305合约收于19070元/吨，比上周跌120元/吨，跌幅0.63%。现货市场方面，收储进度的持续推进使得现货市场资源愈加紧缺，支撑现货市场价格维持上涨，代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数19203元/吨，比上周上涨85元/吨。

二、棉花种植环节监测

本周，国内多数地区大幅降温，影响籽棉质量。此外，随着收购工作的推进，高等级籽棉货源更为短缺，籽棉品级、质量进一步下降，棉企加工难度也不断增大，停收停工企业不断增多。交售方面，临近年底，由于籽棉价格相对稳定，涨价预期不足，棉农交售热情相对平稳，但由于籽棉市场资源减少，籽棉购销进度减缓。

三、棉花加工环节监测

由于籽棉市场资源的进一步下降，加之降温天气影响籽棉购销，棉籽市场供应量相对紧缺，而油脂油料节前备货尚未结束，棉籽价格维持稳中有涨格局。由于棉籽价格是构成皮棉加工企业利润的主要因素，棉籽价格的上涨为加工企业提供利润支撑，据布瑞克农产品数据库监测显示，本周棉花加工利润继续好转，由上周540.5元/吨上涨至660.3元/吨。

四、棉纺行业监测

本周，随着国内棉花现货市场缓慢而长期上涨，而下游和终端消费市场需求仍然保持低迷不振，给国内用棉企业带来更大经营压力。从上游原料市场来看，国内棉花现货价格在收储支撑下维持缓慢上涨态势，加之资金、人力等成本上涨，给用棉企业带来较大成本压力。下游消费市场方面，消费需求依然保持低迷，仅有部分品种保持动销，但成交情况仍然一般，此外成本上涨而价格却低迷徘徊，用棉企业经营压力凸显，随着元旦春节假期临近，部分企业已停工放假，开工率进一步下降。

五、棉花贸易盈利状况分析

本周周初，ICE期棉继续维持前期上涨态势，后期由于担忧美国财政悬崖解决的不确定性，投资者信心受到影响，推动价格上涨动力大幅削减，ICE期棉快速下探，进口棉中国主港报价随之下跌，加之国内配额发放在即和抛储传言甚嚣尘上，预计年前国家会有一批轮库，纺企采购保持观望。尽管后期进口棉中国主港报价有所下探，但前期的持续上涨仍然奠定了外棉高涨的基础，据布瑞克农产品数据库监测显示，本周内外棉价差继续维持收窄态势，由上周3863.4元/吨收缩至本周3831.2元/吨。

六、替代品：棉涤比价监测

本周，涤纶短纤市场继续维持低迷走势。上游原料方面，原料市场上周末和周初均有明显的行情拉动作用，国际石油市场形势仍以震荡为主，价格变动幅度较小，带动涤纶短纤市场价格保持相对稳定；下游需求方面，纱线企业需求依然乏力，仍以出货心理为主，对原料采购保持谨慎，对涤纶短纤需求多以刚需为主。涤纶短纤市场仍然保持疲软，行业企业库存量保持在一周水平。粘胶短纤方面，与皮棉价差保持扩大态势，喇叭口形态较为明显，替代品价格优势明显。

七、热点评述

1、美棉出口周报：净签约量6.85万吨 装运量保持稳定

2012年12月28日，美国农业部公布的2012年12月14-20日的美国棉花出口报告显示：

当周，2012/13年度美国陆地棉出口净签约量为6.43万吨，较前周和前四周平均值均减少15%，主要买家为中国（3.32万吨）、土耳其、韩国、泰国和越南。2013/14年度美国陆地棉出口净签约量为0.09万吨，主要买家为越南和萨尔瓦多。

美国陆地棉出口装运量为3.96万吨，较前周增长3%，较前4周平均值增长1%，主要运往中国（1.71万吨）、土耳其、越南、泰国和中国台湾。

当周，2012/13年度皮马棉出口净签约量为0.33万吨，主要买家为印度、中国（0.08万吨）、巴基斯坦、德国和孟加拉国。

皮马棉出口装运量为0.29万吨，主要运往中国（0.13万吨）、巴基斯坦、土耳其和孟加拉国。

2、2012年11月我国棉纱进口量环比增长15.29%

据海关总署最新统计数据显示，2012年11月，我国进口棉纱14.58万吨，环比增长15.29%，同比增长66.45%；出口棉纱3.7万吨，环比减少0.07%，同比增长55.25%；净进口量为10.88万吨，环比增长21.65%，同比增长70.64%。2012年9-11月，我国累计进口棉纱40.99万吨，同比增长55.88%；累计出口棉纱10.97万吨，同比增长53.87%。2012年1-11月，我国累计进口棉纱135.89万吨，同比增长69.62%；累计出口棉纱39.3万吨，同比增长10.67%。

3、2012年11月我国棉布出口量环比增长6.64%

据海关总署最新统计数据显示，2012年11月，我国出口棉布6.95亿米，环比增长6.64%，同比减少1.72%；进口棉布0.7亿米，环比减少1.02%，同比减少3.50%；净出口量为6.25亿米，环比增长7.57%，同比减少1.52%。2012年9-11月，我国累计出口棉布20.53亿米，同比增长3.69%；累计进口棉布2.13亿米，同比增长2.01%。2012年1-11月，我国累计出口棉布71.04亿米，同比增长3.39%；累计进口棉布7.62亿米，同比增长9.40%。

4、收储进度播报：截止12月28日，累计成交512万吨

截至12月28日，2012年度棉花临时收储交易累计成交5119750吨，其中挂牌累计成交3843100吨（内地成交1542180吨、新疆成交2300920吨），骨干企业大合同累计成交1276650吨。

12月28日，中国储备棉管理总公司公告计划收储2012年度棉花107770吨，实际成交36190吨，成交率33.58%。其中，内地计划收储76770吨，实际成交15990吨，成交率20.83%，其中安徽（1350吨），河北（3930吨），河南（1410吨），湖北（5040吨），湖南（660吨），江苏（390吨），山东（2520吨），陕西（150吨），天津（540吨）；新疆计划收储31000吨，实际成交20200吨，成交率65.16%；骨干企业大合同成交78520吨。

5、2012棉花年度新体制棉花公检进度：截至12月29日，公检量达584.9万吨

截止到2012年12月29日，2012棉花年度全国共有1769家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达25833944包，5849077吨。

6、印度：新棉供应或余255万吨，棉纱出口需求看增

印度棉花协会（CAI）最新预测显示：2012/13年度印度棉花产量在595万吨左右。CAI表示，虽然今年印度植棉面积减少3%，但后期季风雨恢复正常使新棉单产得到保证，加之印度国内用棉量只有不到500万吨，因此仍有多余棉花255万吨。

另据，近两周印度棉纱价格猛涨14%，原因是国内外季节性需求增加。30支纱价格从175卢比/公斤上涨到200卢比/公斤。据贸易商介绍，近期印度棉纱传统买家大量采购，中国的需求很活跃。由于棉制服装的需求在夏季达到最高峰，服装制造商需要提前至少四个月补充原料库存。印度纱厂预计，未来几个月印度棉纱价格将继续上涨，对中国的出口继续看增。

7、工信部：纺织行业面临的形势依然严峻

工信部发布的2012年中国工业经济运行报告称：纺织行业面临的形势仍然严峻。受出口萎缩影响，纺织行业生产增速逐季回落。1-11月份，我国纺织行业增加值同比增长10.5%，增速与去年同期持平，其中一、二、三季度分别增长13.1%、10%和9%。投资增幅回落，中部地区投资强度高于其他地区。1-11月份，我国纺织行业完成固定资产投资7057亿元，同比增长15.7%，增幅同比回落19个百分点，其中中部地区投资增长16.9%。利润下滑明显。1-10月份，纺织行业实现利润同比增长2.1%，比去年同期大幅回落26.9个百分点；主营业务收入利润率为4.55%，同比回落0.34个百分点；企业亏损面为15.7%，亏损企业亏损额同比增长62.7%。

国内外棉花价差过大，棉制产品出口竞争力受到严重削弱。去年第四季度以来，国内外棉花价差不断拉大，严重削弱了我国棉纺织产业链的国际竞争力，1-10月份我国棉纺织品及服装出口额同比仅增长1.2%，低于上年同期15.1个百分点。从我国纺织品服装的主要出口市场情况看，前三季度，美国从全球进口纺织品服装总额同比下降1.1%，欧盟进口额下降6.3%，日本进口同比仅增长1%(增速同比下降13.7个百分点)。出口需求不振、综合生产成本上升、传统比较优势减弱将继续影响纺织行业运行态势。

八、行情展望：国储棉抛储或将进行，棉花价格主看政策

国际方面，本周ICE期棉先扬后抑，后期美国“财政悬崖”担忧继续打击投资者信心，成为影响商品市场价格的重要因素。从美棉出口销售周报来看，尽管净签约量仍然保持缩减，但仍保持在6万吨以上，美棉需求仍然良好。