在线投稿：春节前豆粕需求难以乐观！

       近期以来，国内豆粕现货市场持续跟盘调整，截止上周五（12月28日）沿海油厂43%蛋白豆粕报价集中在3950元/吨-4060元/吨，较前一周同期跌幅为20-80元/吨，而明年1月预售合同成交价格则已经降至3850-3950元/吨之间。当前大型饲企库存可用至明年1月中旬前后，继续入市采购积极性不高，市场观望情绪浓厚，而预计1月份整体开机率仍会继续上升，所以如果外盘没有明显支撑，油厂挺价意愿或将受到影响，具体仍要观望进口大豆到货情况。而在春节前一波消费高峰临近之际，在部分油厂总体供应仍显偏紧的背景下，预计国内豆粕现货市场仍将维持区间强势运行走势。

       国内市场关注明年1月中旬前后豆粕需求，饲料厂商总体采购心态谨慎。经过12月上中旬的持续备货，国内沿海油厂目前豆粕未执行合同较多，为保证前期合同顺利执行仍有挺价意愿，但随着工厂远期预售合同价格的不断下调，也引起市场对于后期豆粕现货走势的担忧，明年1月份部分工厂预售合同成交价格已降至3850-3950元/吨之间。而现阶段中下游已有一定库存、随着内外盘的持续波动，暂时不会大举入市，而大中型饲企豆粕库存基本可用至明年1月中旬之前，小型饲料企业则用至12月底或1月初。目前国内养殖市场正处于猪料集中催肥阶段，华东等省市生猪已在缓慢出栏中，预计大规模出栏还有半月时间；因此随着油厂开工率重新上升，仍需防范豆粕价格短期企稳或者持续波动的风险。

       国内沿海大豆油厂开工率持续回升，豆粕供应偏紧局面有望逐步缓解。就国内市场而言，虽然12月期间，预计集中到港的进口大豆并未大量流入油厂，但油厂的总体开机水平仍在继续上升，截至上周全国沿海油厂的总体开机率继续上升至60%以上，创下近月来的最好水平，但需要关注的是，来自美国农业部的报告显示，中国取消了近月的部分美豆船期，这意味着2013年1月份国内预期到港的进口大豆数量或将略低于预期；与此同时，随着终端豆粕提货速度的明显放慢，部分油厂的豆粕库存也逐渐宽松。截止2012年12月末，国内豆粕现货价格呈现北高南低，北方地区油厂因之前停机限产比例较大，且12月上中旬下游总体提货速度比较快 加上有往东北走向的货源，因而豆粕价格相对高于华南市场，而南方近阶段总体大豆到货量较，且终端拿货速度缓慢，造成油厂库存消耗不明显，因而目前豆粕价格总体偏低于北方市场。

       CBOT豆市维持低位弱势振荡行情，南美天气、美豆出口及美财政均是焦点。圣诞假期前后多头平仓及技术卖盘打压美豆维持低位弱势振荡，而预计南美天气无威胁、美豆出口放缓及美财政悬崖问题担忧等将继续压制价格，而圣诞节后来自中国的新订单难以明显提供美盘豆价利多提振，南美天气良好丰产预期进一步增强继续引发多头平仓和技术卖盘。同时年末前基金平仓及对美国财政悬崖问题的担忧周边市场疲软也令市场压力加大；美豆仍处于短期关键均线下方，市场仍将继续弱势振荡，1400 美分为重要支撑，上行阻力1450美分，而本周又适逢元旦假期，预计市场市场成交仍将维持清淡。截至上周五（12月28日），经过连续三个交易日的下跌后，美盘豆价小幅收涨，其中1月合约上涨5.25美分，报收1424美分/蒲，而美豆出口需求仍为盘面提供底部支撑，但出口数据低于预期则令市场失望。

       综上所述，临近年底随着国内油厂整体开机率的逐步回升，沿海各地工厂豆粕库存逐渐宽松，而在外盘持续振荡整理的背景下，终端饲料厂商进一步入市心态持续谨慎，尤其是生猪集中出栏时间临近且油厂远期预售合同价格的不断下调，更加剧了市场观望情绪。随着后续大豆到港量的陆续流入厂内，油厂本身豆粕供应将会有效缓解，一旦供应紧张局面缓解，油厂出货愿望将加强，届时下调压力可能加大。而年末前基金平仓及、基本面尚无明显利多支撑以及美国财政悬崖问题，也继续令国际大豆市场压力加大，预计美豆市场仍将继续弱势振荡，而短期国内豆粕现货市场仍将继续跟盘强势运行，终端市场可暂时维持随买随用策略。