2012/13榨季在12年10月份便揭开了帷幕,国内新糖陆续上市,市场供应量逐步增加,理论上说新糖上市会增加市场供应压力,但事实未然。在国家收储预期下,郑糖在11月上旬便打开了上涨通道,经历了长达2个月的连续上涨之后,近期郑糖连续数日阴线回调,一方面受商品普遍回落拖累,另一方面也是大涨后技术性回调需求。个人观点是,本次郑糖下跌以技术性回调看待,后期仍有上涨空间。
影响因素分析
1. 收储为糖市添足底气,收储价6100成为现货支撑
2012/13年度是白糖增产周期的第二个年头,按照糖协的预测,2012/13年度国内产糖量预计为1400万吨,比上年度增长250万吨,市场预计消费量为1380万吨左右,也就是说排除收储因素,国内供需基本实现平衡,但仍然要考虑到国家的收/轮储政策。按照发改委的文件,2012/13年度国家计划收储300万吨,收储价位6100元/吨,如此大的收储量长期来看将改变国内的这种供需格局,对于投资者来说是一种可见的长期利多,有利于增长多头信心。另外,收储价6100元/吨比目前的市场价格要高出500元/吨左右,将直接给现货提供支撑,也给期货市场提供指引。
根据糖协12月份的产销数据,截止12月底,广西累计产糖209万吨,同比增加19万吨,累计销糖152万吨,同比增加84万吨。其中12月广西单月产糖172.8万吨,同比减少3.19万吨,销糖121.9万吨,同比增加64.9万吨,对比近5榨季数据来看,广西本榨季12月份销糖率创出了5个榨季以来的最好水平,而且工业库存处于低位,如下表所示。因此,靓丽的产销数据也增加了市场对食糖消费的信心,抵消了市场对本年度食糖丰产的担忧,而且消费预计也将稳步增长。中央经济工作会议提出,“要牢牢把握扩大内需这一战略基点,培育一批拉动力强的消费增长点,增强消费对经济增长的基础作用”,岁末年初,有关刺激消费的政策信号已经频频释放。机构普遍预计,12月份社会消费品零售总额增速在14.8%左右,增速较上年有所回落,但基本保持稳定;随着商务部促销费新政的出台,2013年消费需求同比增速将略有加快,食糖消费也将稳定增长。
表:近5个制糖期来截至12月底全国食糖产销进度
年制 |
截至12月底累计 |
|||
产糖量 |
销糖量 |
销糖率 |
工业库存 |
|
2012/13 |
209 |
152 |
72.7% |
57 |
2011/12 |
300 |
113 |
37.58% |
187 |
2010/11 |
294 |
169 |
57.45% |
125 |
2009/10 |
309 |
180 |
58.14% |
129 |
2008/09 |
299 |
109 |
36.59% |
190 |
3. 季节性消费旺季令糖价坚挺,广西持续低温天气令产量添忧
从上表中可以看出,今年产糖量低于往年同期水平,加上国家12月底收储了80万吨食糖,市场工业库存不足60万吨,可见市场上可供消费的食糖数量不大。而目前恰逢春节前食糖传统的季节性消费旺季,糖价表现坚挺,糖厂挺价意愿也较强。与此同时,主产区广西连续阴雨天气也阻碍了产糖进度。目前来看,广西阴雨寒冷天气还将将延续,在长时间寒冷天气的影响下,糖厂的生产不正常,有些糖厂甚至已经出现了“断槽”现象,12月份产糖量低于往年水平便是最好的说明;另一方面,如果寒冻天气延续,将影响到甘蔗的产糖率。根据12月的统计数据显示,截至
根据中国海关数据统计,1-11月我国进口食糖347.9万吨、同比增长43.5%,进口额21亿美元、同比增长27.2%。可见,2012年在国内食糖价格居高不下,内外糖价差较大的背景下,进口糖数量呈现井喷性发展,如下图所示。从图中也可以看到,2012年1-9月份各月食糖进口量都处于高位,但10月、11月进口糖数量骤降,而且低于2011年同期水平,一方面是国内新糖上市补给需求,另一方面配额受限以及进口糖全配额进口不划算等原因。在13年配额未发放之前,国内市场受进口糖排挤效应不显著。在长期来看,如果国内外价差持续处于高位,进口糖仍然是需要重点关注的因素之一。
后市展望
综上所述,中期国家收储依然给糖市提供坚强支撑,同时传统性的季节旺季提振需求、进口糖数量回落以及市场低库存等都将令现货价格维持坚挺,而且主产区广西还面临天气等不确定性因素,总体上来看,基本面影响因素偏多看待,郑糖后期还有上涨空间。从技术面来看,郑糖连续上涨2个月之后,短期下跌也是技术性回调需求,目前期价已近前期调整平台,日K线在20日均线附近也将受到强烈支撑,此处期价若能站稳,多单可参与;若未站稳,下一支撑将在5450附近。(华安期货农产品高级分析师 李莉)
农产品集购网16988-全国大宗农产品电商交易平台;【白糖、油脂、玉米、大豆、小麦、棉花、豆粕】 免费资源发布、采购对接;报价-下单看行情;灵活、便捷更省心; 点击前往报价,查看大宗农产品行情 http://www.16988.com
评论 登录