大豆市场总评

（一）油厂开工率<!--[if !supportNestedAnchors]--><!--[endif]-->简评

截止1月25日，以港口分销价及即期豆粕豆油现货报价为基准计算的广东进口大豆压榨利润为74元/吨，较1月18日上涨24元/吨，理论压榨利润有所回升，但据布瑞克监测，目前即期点价的进口大豆压榨利润处于300-400元/吨的亏损区间，油厂开工率与上周持平。

（二）豆类价格<!--[if !supportNestedAnchors]--><!--[endif]-->简评

截止1月25日，各主要港口大豆分销价为4460-4500元/吨，港口平均分销价为4480元/吨，较1月18日均价下跌37元/吨；广东地区大豆价格为4480元/吨，较上周价格下跌40元/吨。截止1月25日，本周主要地区四级豆油价格集中在8650-9050元/吨，全国均价8800元/吨，较上周上涨39元/吨。国内豆粕价格在3840-4000元/吨之间，全国均价3925元/吨，较上周上涨22元/吨。

（三）养殖利润简评

截止1月25日，本周生猪价格为16.88元/千克，较上周下跌0.21元。养殖利润上涨至385.58元/头，较上周上涨约0.55元/头。

一、大豆市场所处的盈亏位置

1、油厂开工率：较上周持平

图1 油厂压榨量及开工率

据布瑞克相关数据监测显示，本周国内油厂开工率为48，与上周持平，压榨利润有所回升，主要地区广东、山东进口大豆的压榨利润由于受上游大豆原料价格下跌以及下游产品豆油、豆粕价格保持相对坚挺等因素影响压榨利润保持回升。

2、油厂压榨利润：进口大豆压榨利润有所回升

图2国产和进口大豆压榨利润

截止1月25日，广东进口大豆压榨利润为74元/吨，较1月18日上涨24元/吨，理论压榨利润有所回升。黑龙江国产大豆的压榨利润为-195元/吨，较1月18日下跌56元/吨，主要由于主产区大豆价格保持坚挺，而油粕价格不断下滑。

二、豆类市场价格变化分析

1、大豆价格：港口大豆现货价格保持下跌

图3 国产大豆和进口大豆现货价格

截止1月25日，各主要港口大豆分销价为4460-4500元/吨，港口平均分销价为4480元/吨，较1月18日均价下跌37元/吨；广东地区大豆价格为4480元/吨，较上周价格下跌40元/吨；黑龙江地区大豆价格为4620元/吨，较上周持平。

2、豆油价格：四级豆油上涨39元/吨

图4四级豆油现货价格

截止1月25日，本周主要地区四级豆油价格集中在8650-9050元/吨，全国均价8800元/吨，较上周上涨8元/吨。

3、豆粕价格：上涨22元/吨

图5 国内豆粕现货价格

截止1月25日，国内豆粕价格在3840-4000元/吨之间，全国均价3925元/吨，较上周上涨22元/吨。

三、养殖利润变化分析

1、生猪养殖利润：本周为385.58元/头

图6生猪养殖利润

注：生猪养殖利润100~200为正常盈利区；200~350为正常偏高；350~500为较高盈利区，500以上为极高盈利区

截止1月25日，本周生猪价格为16.88元/千克，较上周下跌0.21元。养殖利润上涨至385.58元/头，较上周上涨约0.55元/头。

2、饲料加工利润：有所下跌

图7  2010-2012年我国饲料加工利润周度走势

本周饲料企业加工利润保持回升。截止1月25日，育肥猪配料加工利润约为199.5元/吨，蛋鸡配合料加工利润157.7元/吨，肉鸡配合料加工利润157元/吨。本周以来豆粕价格保持坚挺，饲料企业毛利有所下滑。

四、全球油料油脂分析

1、BDI指数连续走低

本周BDI指数连续上涨，1月25日报798点，较1月18日的837点下跌39点。

2、进口大豆成本：本周美湾到港成本为4495元/吨，较上周上涨9元/吨

截止1月25日，美湾运费43.67美元/吨，升贴水98美分/蒲式耳。南湾运费为41美元/吨，升贴水48美分/蒲式耳。美湾大豆进口成本为4495元/吨，较上周上涨9元/吨。

图8  进口大豆到港成本及运费

下周大豆市场走势预测：

USDA发布的1月份大豆供需报告显示， USDA预估2012年度美国大豆产量为30.15亿蒲式耳，高于市场预估值以及12月预估的29.71亿。美国12/13年度大豆结转库存预测为1.35亿蒲，略高于上月预测的1.3亿蒲，与市场平均预测持平。美国农业部上调巴西2012/13年度大豆产量预估至8250万吨，高于12月预估的8100万吨，但下调阿根廷产量预估，由5500万吨降至5400万吨。

本周《油世界》将阿根廷2013年大豆产量预估下调100万吨至5200万吨，将巴西大豆产量预估上调50万吨至8150万吨。本周美国中西部地区大豆现货基差报价保持稳定，但局部地区略有走软，农户销售步伐有所加快。巴西咨询机构Safras&Mercado本周预计巴西12/13年度大豆产量可望达到8468万吨，较前一年度增产25%。