目前伴随着长春大成恢复挂牌收购玉米，并较年前下调20元/吨至2190元/吨（二等），我国东北玉米上市压力初现。与之几乎同步，山东深加工、南方港口玉米码头报价也均小幅下调，且与年后东北玉米低价有一定关联。加之，春节前后，外商针对美玉米远月船期报价成本水平已降至2300元/吨以下（9-10月），有一定的吸引力，年后伊始国内玉米市场利空气氛笼罩。现简要分析如下：
东北深加工企业门前送粮踊跃，产区玉米上市压力显现。本周二长春大成开始正式恢复年后玉米挂牌收购，由于送粮队伍踊跃，包括大成在内的几家深加工企业均较年前小幅下调了其玉米挂牌收购价格，幅度在10-20元/吨不等。据悉，目前上市较多的基本是一些水分偏高、存在霉变隐患的粮源，为此主要流向当地深加工企业。此外，年前东北部分地区（如黑龙江东部、肇东、吉林白城）等地玉米价格已经逼近政府临储收购水平，因此继续降价可能激发农民对优质粮源的惜售心理。目前东北大部分饲料企业尚未开始年后的收购工作，北方港口玉米集港尚未恢复正常，预计伴随着本周国内大型贸易商陆续回归，奔赴产区收购粮源，玉米价格下行空间也将受到抑制，但短期下降趋势依旧。
山东和南方港口玉米价格出现小幅回调，低质粮源冲击是主因。无独有偶，近期山东深加工企业以及南方港口玉米现货价格也正受到来自这轮东北玉米上市高峰的冲击。其中，山东西王、英轩酒精等玉米挂牌价格均较春节后初期下跌10-20元/吨不等。据悉，近日黑龙江、吉林地区烘干玉米正大量进入山东深加工企业。对于南方港口而言，尽管春节期间港口库存逐步上升已至60万吨以上是当前一个明显的利空因素，但据业内人士反馈，目前港口高水分粮源（16-17%）以及低品质粮源占据50%以上，部分低质货源蛇口报价已降至2400元/吨以下也是拖累南方码头优质玉米报价跌破2500元/吨的重要原因。笔者认为从南北港口价差来看，南方港口优质玉米价格继续下跌的空间不大，目前南北港口优质玉米价差在70-80元/吨，轻微倒挂。
美玉米远期进口完税报价低位运行，南美新季玉米上市量尚存不确定性。春节前后，据业内人士反馈，美玉米9-10月船期进口完税报价仅2200-2300元/吨，进而吸引大量饲料企业询价。当然对于美玉米远期报价偏低的现实，我们认为这与美国新季玉米产量预计较上年大幅提高1亿吨有关，但评估其实际产量仍过于遥远，若远期玉米报价持续弱势，可能吸引更多买家，间接影响国内市场。此外，南美玉米方面，近期巴西潮湿天气持续延缓了玉米的播种，截止目前，马托格罗索州safrinha玉米播种率为25%，去年同期为45%。在马托格罗索，Ssfrinha玉米的理想时间是在1月份，这样作物就能在4月末5月初雨季结束前完成灌浆；如果播种延迟到2月末或者3月初，那么作物就只能作为青贮饲料处理，南美玉米丰产预期也可能打上折扣，值得关注。
综上所述，正如笔者年前预测，近期东北玉米上市压力及其对于市场的影响已经有所显现，预计2月份下旬在国内市场需求尚未完全复苏的情况下，以消耗东北玉米为主的地区价格存在一定压力。另消息人士称，发改委计划提高铁路运费每吨公里上调1.5分，一些依靠铁路运输的南方销区玉米运输成本料增加10-30元/吨不等，可能部分抵消东北玉米价格下跌的影响，对此相关地区用粮企业应做好准备，这或许是一个不错的机会。
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