今日连豆继续小幅反弹，1309合约收盘上涨16元/吨，最终报收4779元/吨。隔夜CBOT大豆期货上涨，交易商称因美国旧作大豆供应吃紧且出口仍有需求。根据布瑞克咨询监测的数据显示，目前国内大豆港口库存量在461万吨左右，港口大豆库存量继续下滑。中国海关周五公布数据显示，中国今年1-2月进口大豆768万吨，较上年同期下滑8.89%，其中2月份进口大豆数量为290万吨，较去年同期减少24.08%。
由于2、3月份进口大豆到港数量依然较小，远低于正常压榨量，而工厂开工率将逐渐提高，预计港口大豆库存将再度下降，3月底将降至400万吨左右的偏紧水平。根据船期统计，今年2月我国进口大豆到港量预计约350万吨，3月到港量350-380万吨，到港总量低于上年同期的866万吨；二季度到港量将出现明显回升，4月预计到港450万吨，5月预计到港550-580万吨，6月预计到港约500万吨。
现阶段，巴西港口运输物流对于其新豆出口装运的影响，越发影响国际市场尤其是中国市场的关注。由于巴西主要出口港滞港问题突出，中国3、4月份期间预期到港的进口大豆数量将持续低于之前市场预期，这也将进一步加剧近阶段国内大豆、豆粕供应趋紧格局。受此影响，中国压榨厂商近月来不断寻购美湾和美西北即期大豆，这也加剧了美国陈豆供应的趋紧格局，这也成为支撑近期美国大豆出口升水以及CBOT大豆期价的主要基本面利多，但贸易商称，美国陈豆目前的库存水平总体难以承受更多新增需求。但事实上，现阶段巴西港口大豆滞港和装运的困境远比预期要严重，因而国内豆类市场短期供应趋紧格局基本已定，而针对后期进口大豆供应，市场最为关注的为4、5月到港前景。
但今日期货市场在最后收盘前出现回落，主要受未来南美大豆丰产压力打压。目前南美大豆丰产基本已成定局。从天气形势来看，巴西北部产区的雨水仍在继续延缓早熟大豆的收获，巴西南部还是过于潮湿，但对作物尚不构成威胁。分析机构Celeres称，截至2月22日，巴西大豆收割完成28%，高于之前一周的19%，但略低于上年同期的29%；马托格罗索州大豆收割工作已完成47%，低于去年同期的51%。但是，阿根廷南部的旱情则在继续施压新作的生长。因此，巴西大豆产量影响不大和阿根廷产量可能调降，但总体而言南美丰产基本已成定局。
笔者认为国内大豆进口商为了保障国内油厂需求，未来将会采购更多的美国大豆，这将继续支撑稀缺的美豆价格。但由于大豆市场仍面临着丰产带来的巨大压力，所以投资者应当继续保持谨慎做多态度。
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