今日连豆市场保持弱势震荡，1309合约收盘下跌7元/吨，报收于4778元/吨。上周五因复活节日，CBOT休市，上周四CBOT大豆期货下跌3.4%，录得逾六个月来最大单日跌幅，此前美国政府公布的3月1日大豆库存高于预期。
美国农业部公布，3月1日美国大豆库存为9.99亿蒲式耳，高于预估区间的9.05-9.84亿蒲式耳。美国农业部也预计，2013/14作物年美国大豆种植面积为7,712.6万英亩，低于市场预估的7,839.4万。美国农业部公布，最新一周出口销售66,400吨2012/13年美国大豆和607,700吨2013/14年大豆。
目前南美地区新作出口形势依然十分复杂，随着美国大豆出口量的减少，南美装船量增加的进度却十分缓慢，令进口国家的大豆到港量都严重低于其需求水平；进口大豆的库存量近期严重减少，特别是在中国。考虑到装船时间的问题，3月南美大豆出口量的减少将会令4月份运到中国的大豆量远低于其需求水平。
监测显示，目前国内大豆港口库存量在394万吨左右，港口大豆库存量已经跌破400万吨大关。中国海关公布的数据显示，中国今年1-2月进口大豆768万吨，较上年同期下滑8.89%，其中2月份进口大豆数量为290万吨，较去年同期减少24.08%。由于2、3月份进口大豆到港数量依然较小，远低于正常压榨量。在CFTC公布的截止3月19日大豆期货持仓报告中，基金多头持仓单周减少20179手，创下近十周以来最大的减少幅度，前期做多资金出现了大规模的撤离，与此同时，基金空单却没有出现大规模的增加。而在3月26日公布的基金持仓显示，商品基金在CBOT大豆期货及期权上持有128,383手净多单，比一周前增加10,107手。其中多单数量为182,251手，比一周前增加 2,721手，空单数量为53,868手，比一周前减少7,387手，空盘量为795,077手。从基金上看，表明在基本面多空对峙的情况下，资金面还是选择明哲保身，这就决定了短期市场难有大的作为，尤其是未来大豆供应增加将会成为国际大豆市场长期的炒作主题的背景下。
综上所述，形成近月国际大豆价格居高不下的原因主要是市场担忧美国大豆结转库存减少、巴西大豆运输延迟造成港口库存减少等。总体来看，在南美新豆全面上市前，南美港口运力问题及当前偏低库存仍将支撑美豆近月合约，延续美豆近月在1400-1500美分区间振荡的判断，但从远期来看，南美丰产压力终将释放以及美豆播种面积增加的预期逐渐增强，在这种背景下，笔者认为国际大豆市场中长期走熊的可能性更大。
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