上周菜籽主力1309合约在5250点以下偏弱震荡，周跌幅0.48%；菜油1309合约跟随走强，小幅走强站上9900点阻力位，周涨幅0.12%；菜粕主力09合约偏强震荡，收于2387元/吨，周涨幅1.36%。
2013/14新年度全球油菜籽期末库存282万吨，连续第四个年度预估下调；全球菜油期末库存预估194万吨，略高于当前年度的191万吨；全球菜粕期末库存预估34万吨，略高于当前年度的28万吨。在全球油菜籽供需偏紧下，菜油、菜粕供需处于紧平衡格局。国内方面， 2013/14年度国产油菜籽产需缺口预估略有扩大至264万吨，即使加上进口油菜籽核算，菜粕总产量预估953.9万吨，略低于973.9万吨的消费预估量；菜油总产量预估539.4万吨，亦低于629万吨的消费预估量。
国内供需依然存在缺口。5月份以来，我国云贵川地区菜籽率先开始收割，中下旬长江流域自西向东也陆续进入收割和收购期。国标菜籽收购价确定在5100元/吨，在此基础上，湖北荆州地区部分企业代中储粮进行收购，价格在2.48-2.5元/斤（水杂11%），2.4元/斤（水杂14%、含油37%）。若以菜籽5100元/吨、菜粕2750元/吨核算，菜油成本支撑在10350元/吨左右。菜油现货价格较稳定，江苏、湖北地区四级在10200-10300元/吨。虽然菜油国储库存较大，且现货市场有价无市，但国储抛售菜油价格基本与市场现价持平，并无意打压菜油价格，意在为新季收储腾库容，且因国储收购菜籽以菜油方式存储，短期菜油受政策性成本支撑较强。随着气温的回升，近期水产需求逐渐启动，因国产菜粕供应集中在菜籽主产区域，价格承压稳在2750元/吨，但营口、广东、广西等地菜粕需求旺盛，支撑国产加籽粕价格坚挺，且带动油菜籽进口量增加。
操作策略：国内新菜籽陆续收获上市，供应将集中增加，市场观望氛围增强，菜籽偏弱震荡，下寻支撑，关注5200点支撑位。菜油抗跌性震荡整理，多单谨慎持有，止损位9900点。菜粕购销均处于旺季，期价难有趋势行情，或维持在2350-2400点区间震荡整理，短线参与为宜。
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