特约撰稿：外围豆粕上涨带动棉粕市场跟涨

   上周国内外期货豆粕呈大涨之势，带动棉粕上涨，受制于诸多因素，棉粕涨幅落后于豆粕，具体分析如下：

受国际天气炒作利多因素提振，上周国内外期货大豆及豆粕大幅上涨。大连盘1509合约豆粕期货自周三持续大涨，周五结算价较周二累计涨幅达213元/吨，有力刺激豆粕现货行情。周末沿海豆粕主流价涨至2650-2780元/吨一线，较前周大涨150-250元/吨。在豆粕期货、现货大涨助推下，棉粕也不同程度上涨。因其诸多因素制约，棉粕上涨幅度远远落后于豆粕涨幅，让棉市人心中着急。

 一、棉粕与豆粕差价较小，其涨幅落后于豆粕。

 本年度棉粕与豆粕差价缩小至往年同期较低水平，使棉粕失去性价比优势。上周三始，国内外期货豆粕大涨，带动现货上涨，周一期货豆粕滞涨回落，周二再度上调，现货相应调整。沿海地区43%蛋白豆粕报价在2670－2760元/吨，较上周高价下调20－30元/吨，仍前周上调130－230元/吨。在豆粕大涨推动下，棉粕行情上涨，整体上涨幅度在20－160元/吨，远低于豆粕涨幅。但因棉粕与豆粕差价较小，内地42%蛋白棉粕价与43%蛋白豆粕差在390－410元/吨，远低于正常差价700－1500元/吨。失去性价比优势的棉粕其上涨劲头不足。

   7月7日，各地棉粕具体报价如下：山东省40%蛋白棉粕报价2230－2280元/吨，46%蛋白报价2500－2520元/吨，较前周上调50－160元/吨，货少持价；河北省40%蛋白报价2400－2420元/吨，局部上调20－40元/吨，成交少量；河南省42%蛋白报价2400元/吨，40%蛋白报价2250-2300元/吨，上调20元/吨，货少持价，成交可议；湖北省42%蛋白报价2380-2400元/吨，成交少量；陕西省报价2400元/吨，有价无市；江西省报价2400－2450元/吨，上调50元/吨，有价无市；山西省报价2380-2400元/吨，上调20－30元/吨，有价无市。

  二、养殖业恢复缓慢，制约下游厂商采购积极性。

        近期南方降雨量较大，水产养殖需料受到一定影响，下游厂商采购积极性不高，采购量降低。当前畜禽养殖恢复缓慢，饲料公司经营状况不佳，且多采用随用随购策略，往年旺季存货，淡季备用的采购方法不再存在。谨慎冷静的采购使棉粕出库速度始终处不温不火状态，制约了棉粕上涨幅度。

  三、其它蛋白类原料抢占棉粕市场。 

       棉粕承压难涨目前国内菜籽陆续上市，菜籽少量货源供应，36%蛋白菜粕报价在1800－2150元/吨不等，因菜粕更利于鱼类消化吸收，未来时间将进一步抢占棉粕市场份额。国产和进口DDGS供应充足，价格从1500元/吨至1860元/吨不等，也对棉粕形成冲击。目前使用40%蛋白棉粕的饲料公司很少，为降低成本，多采用46%蛋白棉粕使用，使棉粕需求受到一定限制。

  诸多不利因素打压棉粕上涨步伐，但当前棉籽价格货少价涨，油棉厂开工率有限，使棉粕持价能力也强，如未来豆粕保持强势，棉粕仍有望保持上涨之势，仅上涨幅度仍会落后于豆粕涨幅。（特约撰稿人：陈辉）