特约撰稿：豆粕远月多单可分批入场

    开机调查

 本周（6月27日-7月3日）国内油厂开机率有所下降。因部分油厂大豆暂未接上及豆粕胀库现象增加，令本周停机情况增多，本周全国各地油厂大豆压榨总量1595250吨（出粕1268223吨，出油287145吨），较上周的1708800吨下降6.64%。本周大豆压榨产能利用率（开机率）50.86%，较上周的54.48%减少3.62个百分点。随着大豆集中到港，本周缺豆停机的油厂大多将在下周恢复开机，使得下周油厂开机率将重新提高。按目前油厂的开机计划核算，下周（2015年第28周）全国各油厂大豆压榨总量将提高至175万吨，较本周的159.525万吨增9.7%。

 进口方面

 本周因进口大豆到港量仍比较大，使得本周进口大豆库存量继续增加，但由于部分原计划6月月底到港大豆，推迟至7月上旬，本周进口大豆增长速度有所放缓，截止7月3日，国内进口大豆库存总量538.92万吨，较上周的530.12万吨增加8.8万吨，增幅1.66%，仍较去年同期的603.59万吨降10.71%。因大豆到港量较大，后续大豆库存量将继续提升。据我们全面调查显示，2015年7月份国内各港口进口大豆预报到港135船839.6万吨，略低于我们之前预期的850万吨，也低于6月的853.6万吨，但仍远高于往年同期。8月份预估维持在800万吨，9月份最新预估维持在650万吨，10月份初步预期550万吨。由于榨利不佳，国内油厂10月份以后的大豆采购量还比较少。不过8-10月份船期还可能会有变化，我们将根据装船情况及时调整到港预估。

 继续关注

 南美天气、收割进度、出口需求和国内需求取而代之成为当下炒作点。

    操作策略

系统性风险引发强烈避险情绪，商品短期看跌，但国内需求启动缓慢，09合约2700压力较大，近期逢高做空为主，预计底部区域在2350-2400；此外，在下跌之后将迎来1601合约中长线做多的机会，远月多单可分批入场。（特约撰稿人:田亚雄)