特约撰稿：粕类恐慌过后显买入机会

 近日，股市现流动性危机，短期波动加剧。国际市场上，希腊债务以及伊朗石油谈判也危及全球金融市场信心，因此股市、期市均表现出崩盘的状态。昨日夜盘国内期货市场多数品种触及跌停，还未开通夜盘的品种，如鸡蛋、塑料等，今日开盘之后也开始补跌。截止收盘，国内商品市场几乎跌停。菜粕和豆粕经历前期的单边大跌，在美国农业部数据利多影响下走出阴霾，却也经不住整体市场恐慌的拖累，早盘双双跌停。我认为如此大跌，为后市入场提供有力条件。一是前期商品疲软时，粕类强势，二是基本面预期好转，但短期由于系统性风险还在，所以资金先回避，等到市场企稳再入场做多。

大跌后期市贴水幅度加大

 3日，43%蛋白粕价格为2735元/吨，这是自6月19日反弹以来的阶段性高点。而在当日，豆粕主力9月期货盘面价格最高达到2749元/吨，收于2736元/吨，价格平水。今日合约跌停，期价达到2612元/吨。如果现货跌幅没有期货大，那么期货出现贴水格局，若后市贴水幅度扩大，有助于接下来的入场做多。

 目前，大豆压榨亏损幅度在加大，在今日豆粕大跌的情况下，豆粕成交量减少，并且有很多油厂不再报价。可见下游企业也没有心理准备期货市场会如此之跌。油厂与下游贸易商、饲料厂的报价方式是采取基差点价，目前基差为正，如果按照盘面价格去提货，那么对于下游企业来说是有利的，因为成本降的很低。而对于油厂来说，压榨亏损幅度进一步扩大。那么可能导致的后果要么停产，降低开工率。但后市到港的大豆量会较多，所以不可能将低开工率维持较长时间，所以现货报价不会跌的太多，如此一来，许多贸易商就会选择便宜的期货价格买入，从而将吃到基差，贴水幅度越大，进场做多越安全。

菜粕短期供应紧张格局仍存

根据市场信息显示，截止6月底，主产区菜籽收购量为37万吨，比上年减少128万吨。新菜籽收购量的大幅减少，会导致菜粕供应量的短缺。另外，菜籽进口量也同比减少。据悉，2015年5月我国进口菜籽量较去年同期减少112447吨，月度菜粕进口量也同比下降12911吨。由于4、5月份是进口菜籽的高峰期，进口量也是全年中最大的，2015年这两个月份的进口菜籽下滑将拉低今年整体菜籽进口。在对沿海菜籽菜油菜粕库存一级进口菜籽到港的调查情况中得知，两广、福建一级张家港地区总的菜籽库存在减少，不少油厂处于停机状态，开机的油厂中，部分菜籽要拖延至8月份到货。菜粕库存在菜粕未执行合同的增加状态下也呈现小幅增长。与去年同期相比，菜粕库存减少。由于短期供应的短缺会抵消下游需求不旺的利空，在菜粕期现货价差拉大的情况下，菜粕做多机会来临。

 后市预测

 对于农产品而言，没有系统性风险出现的话，会走出一波像样的反弹，但系统性风险出现了之后，短期情绪会占主导，所以大跌不可怕，可怕的是市场的信心的丧失。对于后市操作，建议是空头不建议追空，多头也暂时回避，等待市场企稳之后再入场。届时可以依据基差强弱选择多菜粕还是多豆粕。另外，10日即将公布月度供需数据，请投资者关注。（特约撰稿人：傅小燕）